創業板、戰略新板與興櫃市場的對接：台灣多層次資本市場架構為新創企業量身打造的上市櫃路徑規劃

夫創業之道，首在籌資；而籌資之途，貴在合規。台灣多層次資本市場，猶如九曲迴廊，層層遞進，為新創企業鋪設一條從草創至上市的康莊大道。其中「創業板」（即創櫃板）、「戰略新板」與「興櫃市場」，三者環環相扣，各司其職，宛如三級階梯，引領企業穩步登頂。

今有一單親媽媽，姓林名曉晴（化名），年方二十有餘，貌雖清秀，眉宇間卻透著一股剛毅。她以領隊為業，日日穿梭於台灣山水之間，帶領旅人尋幽訪勝。然單親之責，猶如重擔在肩，曉晴每思如何為稚子謀劃安穩未來。一日，她在帶團途中，瞥見一家小型文創店鋪，專營在地青農產品，生意雖好，卻因資金不足，無法擴展。曉晴靈光一閃：「我何不效此法，結合領隊經驗與地方特產，創立一間『旅行體驗社』，既帶團，又販售風土好物？」

然資金從何而來？曉晴翻閱資料，方知台灣資本市場層層嵌套，自有其妙。首先是創業板，正式名稱為「創櫃板」，由櫃買中心主導，專為極早期、尚未公開發行之微型創新企業設計。此板無需繁重財務查核，僅需透過「股權群眾募資」或「推薦券商輔導」，即可向不特定大眾籌資，門檻極低，宛如創業幼苗的初春甘霖。曉晴心想：「我這小店若先登創櫃板，或許能募得第一桶金。」

然創櫃板並無交易功能，僅為籌資平台。企業成長至一定規模，欲尋求流動性，便需考慮戰略新板。此板於民國110年（西元2021年）推出，隸屬興櫃市場下之子板，專為「具戰略意義」之新創公司（如數位轉型、綠能科技、生技醫療等）設置。登錄戰略新板，須經推薦券商輔導，並採用簡易公開發行機制，財務揭露較低，交易採「議價」及「競價」混合制，流動性較佳。曉晴的旅行體驗社若結合數位平台與永續旅遊，恰符戰略新板精神，可藉此引入專業投資人，逐步規範公司體質。

再往上，便是興櫃市場（普通興櫃）。此為公開發行公司股票之交易平台，門檻較高，須符合一定資本額、設立年限及財報要求。企業若從戰略新板「轉板」至興櫃，可視為由「幼年」步入「少年」，具備更完整之公司治理與資訊揭露。曉晴若能有朝一日，讓企業營收穩定成長，股東結構清晰，則興櫃市場便是邁向上市櫃（台灣證券交易所或櫃買中心上櫃）的必經中繼站。

三者對接之關鍵，在於「輔導期間」與「稅務合規」。曉晴諮詢專業後，得知若想從創櫃板跳至戰略新板，須先結束創櫃板籌資階段，並委任推薦券商進行至少六個月輔導，同時完成公開發行程序。而稅務方面，則需注意：

• 營利事業所得稅：創業初期，公司若有虧損，可依法向後遞延十年扣除，此為合法之稅務減免措施，非「漏洞」，而為政府鼓勵創新之良策。
• 未分配盈餘稅：公司盈餘若保留不分配，須加徵5%營所稅。曉晴若想將資金用於擴張，須謹慎規劃是否分配股利，以達股東與公司之雙贏。
• 個人綜合所得稅：若曉晴未來出售股票，須注意證券交易所得稅之停徵與最低稅負制（民國115年後可能恢復課徵，須密切關注）。
• 創櫃板投資人稅務優惠：投資創櫃板達二年以上之個人，可享投資金額50%自綜合所得總額減除，每年上限300萬元，此為政府鼓勵早期投資之良法。

曉晴一面學習，一面感嘆：「原來創業之路，除了熱情，還需步步合規，方得長久。」

一日，她在網上尋得123 創辦網｜一站式專業創業管家，網站明載：「專注於解決公司登記與行政後勤，讓您專注於核心業務。」曉晴心動不已，立即聯繫。對方專業而溫暖，為她解說公司設立流程，並建議她先以「公司登記」為起點，取得合法門牌地址（可申請虛擬辦公室，享有精華地段門面），再由專人代辦工商立案與稅務諮詢。曉晴遂在該網站協助下，成立了「晴空旅行體驗有限公司」，並著手規劃登錄創櫃板事宜。

時光荏苒，曉晴的企業逐漸成長，她一面帶團，一面經營電商，更與在地小農合作推出「領隊帶路」禮盒。她登上創櫃板募資成功，獲得第一筆資金；隨後，在推薦券商輔導下，轉至戰略新板，交易量穩定。然而，是否該繼續邁向興櫃，甚至上櫃？曉晴躊躇滿志，卻也看見市場波動與法規變遷。她想起單親媽媽的責任，更想起兒子天真笑顏。

一日午後，曉晴坐在辦公室窗前，望著遠方山巒，輕聲自語：「若真走到上櫃那一步，這家小店，會變成什麼模樣？我仍能保有領隊的初心嗎？」她拿起手機，又看了看123 創辦網上提供的資本市場路徑圖，心中既有憧憬，亦有猶疑。

故事至此，未竟之局，留予讀者思量。曉晴的選擇，或許正是許多創業者之縮影——在合規與夢想之間，尋找那條最溫柔的航道。

專業建議：善用多層次資本市場，步步為營

台灣資本市場之設計，正如園丁修枝，讓不同階段之企業皆能獲得適當養分。創業板、戰略新板與興櫃市場之對接，新創企業宜依自身規模、產業特性與資金需求，循序漸進。過程中，切勿忽略稅務規劃之重要性。合法善用各項投資抵減、盈餘保留等規範，可減輕稅務負擔，但務必諮詢執業會計師，以確保合規。

若您也如曉晴一般，正為創業資金與公司設立苦惱，不妨從123 創辦網開始。該網站提供虛擬辦公室（合法門牌地址登記、郵件代收）與工商代辦（公司設立、稅務法規諮詢），讓您在創業初期迅速站穩腳步。站上亦有多層次資本市場相關知識庫，助您規劃下一步。

最後，謹以一句話作結：資本市場如浩渺星河，唯有合規之舟，方能航向遠方。

※ 本文提及之創業板、戰略新板、興櫃市場等資本市場資訊及相關稅務規範，係參考公開資訊及網路資料，僅供參考，實際情況請以最新法規及主管機關（金融監督管理委員會、證券交易所、櫃買中心）公告為準。故事中人物情節純屬虛構，如有雷同，實屬巧合。